103INFORME ANUAL Y DE RESPONSABILIDAD CORPORATIVA 2015

Inversiones en inmovilizado material, inmaterial y financiero en Empresas Asociadas (Detalles por áreas de negocio) (Millones de euros)

2015 2014 (Reexpresado)*

2013 2012 2011

Trading 1 - -

Corporación 26 57 11 7 8

Exploración y Producción 543 2.643 386 247 429

Refino 177 153 187 371 214

Comercialización 104 85

Petroquímica 172 265 184 86 53

Tecnología, Gas y Cogeneración 28 3 159 23 38

Total Inversiones 1.052 3.206 926 734 742

Estado de Flujos de Efectivo (A 31 de diciembre) (Millones de euros)

Flujos de tesorería de la explotación 2015 2014 (Reexpresado)*

2013 2012 2011

Flujos de tesorería de la explotación antes de cambios en circulante operacional

876 887 951 1.525 1.392

Variación del capital circulante operacional 783 549 661 (618) (273)

Total flujos de tesorería de la explotación

1.659 1.436 1.612 907 1.119

Flujos de tesorería de inversión

Pagos de inversiones (1.151) (3.178) (892) (761) (727)

Subvenciones cobradas - 1 2 3 6

Cobros de desinversiones 255 130 353 49 22

Inversiones por variaciones en el Grupo

Total flujos de tesorería de la inversión

(896) (3.047) (537) (709) (699)

Flujos de tesorería de financiación

Variación flujos de la deuda financiera (590) 978 (169) 595 369

Dividendos pagados (339) (314) (374) (337) (306)

Total flujos de tesorería de financiación (929) 664 (543) 258 63

Total variación neta de la tesorería y activos equivalentes

(165) (947) 532 456 483

* El ejercicio 2014 ha sido reexpresado a efectos comparativos con el ejercicio 2015.